Trenutno ne postoji javno potvrđen plan da će se Vlada FBiH zadužiti na Londonskoj berzi baš zbog dionice Vranduk–Ponirak, niti da su kreditori zvanično „otišli“ iz projekta u mjeri koja bi automatski aktivirala zaduženje na međunarodnom tržištu.
Međutim, postoje realne okolnosti koje čine takav scenario mogućim, ali ne i izvjesnim:
- Projekti na Koridoru 5C, uključujući Vranduk–Ponirak, već su ranije imali kašnjenja i probleme s efektivnošću kreditnih linija.
Kada se međunarodne finansijske institucije povuku, zamrznu kredit ili odgode isplatu tranši, entitetske vlade imaju tri opcije:
- pronaći novog institucionalnog kreditora (npr. EBRD, EIB, OFID, OPEC/OFID, WB/IFC…),
- sufinansirati iz vlastitog budžeta,
- ili izaći na međunarodno tržište kapitala (poput berze u Londonu) kroz emisiju obveznica.
FBiH je i ranije izlazila na međunarodne berze:
- 2021. je emitovala euroobveznice u Londonu u iznosu od 500 miliona EUR,
-
- ponovo 600 miliona EUR,
-
- je plan bio 800 miliona EUR, ali je odgođen zbog tržišnih uslova i visokih kamata.
Dakle, FBiH nije strana Londonskoj berzi, već ju je koristila kao kanal za finansiranje, ali to ne znači da je trenutno donijeta odluka da će to uraditi ponovo u 2026. zbog autoputa.
O POSKOK-u i optužnici
- POSKOK nije posebna institucija u FBiH kao u Hrvatskoj, već je to kolokvijalni naziv za Posebni odjel Federalnog tužilaštva BiH za borbu protiv korupcije i organizovanog međukantonalnog kriminala.
- Taj odjel može podići optužnicu ako istraga potvrdi elemente krivičnog djela i ako se prikupe dovoljni dokazi.
-
To što je dionica trebala biti završena 2021., a još nije, nije samo po sebi dokaz krivičnog djela, ali može biti indikator za istragu ako postoje elementi:
- nenamjenskog trošenja sredstava,
- zloupotrebe položaja,
- nesrazmjernog uvećanja cijene bez opravdanih novih radova,
- ili dokazivog mehanizma dogovaranja štetnih aneksa.
U tvom tekstu se navode:
- povećanje cijene između addenduma 3 i 4 za 66,85 miliona EUR bez proporcionalno novih radova, što bi tužilaštvo moglo tretirati kao sumnju na štetu po budžet, ako se to dokaže kroz finansijsko-građevinsko vještačenje i namjeru.
O zaduženju na Londonskoj berzi 2026.
- Moguće je, jer FBiH ima iskustvo emisije obveznica tamo.
- Nije javno potvrđeno da će se to desiti sada, niti da je vezano isključivo za Koridor 5C.
Ako bi se odlučili za taj potez, razlozi bi bili:
- manjak povoljnih institucionalnih kredita,
- visoke domaće kamate,
- potreba za likvidnošću velikih kapitalnih projekata,
- ili refinansiranje duga.
U 2026. bi prepreka mogla biti:
- globalno visoke kamatne stope,
- rizik skupog zaduženja,
- i pritisak da se emisija obveznica koristi za strateške projekte, a ne za pokrivanje budžetskih rupa.
Zaključak
- Vranduk–Ponirak kasni i vrlo je sporan projekat sa aspekta upravljanja, ali nema potvrde da je Vlada FBiH trenutno krenula u novo londonsko zaduženje zbog toga.
- Posebni odjel Federalnog tužilaštva (POSKOK) ima nadležnost da podigne optužnicu ako se dokaže kriminal, ali to zavisi od dokaza, a ne od medijskih tvrdnji.
- Londonska berza je mogući kanal finansiranja u 2026., ali ne i potvrđen plan u ovom trenutku.
